20. juni 2025
Renteudsigt for Juni
Hver måned udkommer Renteudsigten, som chefanalytiker i Totalkredit Sune Malthe-Thagaard forfatter, ud fra hvordan rentemarkedet har bevæget sig den seneste måned, og hvad investorerne på de finansielle markeder forventer for den kommende tid. Renteudsigten fungerer som en slags vejrudsigt, som selvfølgelig altid skal tages med et gran salt.
Af Sune Malthe-Thagaard, chefanalytiker i Totalkredit
Usikkerhed om USA’s toldpolitik
Usikkerheden om USA’s toldpolitik er intakt ved indgangen til juni, da de fleste af Donald Trumps toldforhøjelser er blevet underkendt af den amerikanske handelsdomstol, fordi han i domstolens øjne har handlet uden for sine beføjelser som præsident. Amerikanske toldforhøjelser er dog ikke taget af bordet, da afgørelsen er blevet anket, og da Trump har andre muligheder for at forsøge at få sin toldpolitik igennem. Investorerne på de finansielle markeder har dog taget godt imod, at der foreløbigt er stukket en kæp i hjulet på Trumps toldpolitik.
Indtil videre har hverken europæisk eller amerikansk økonomi vist tydelige tegn på svækkelse som følge af den høje usikkerhed omkring fremtidens handelsforhold mellem fx EU og USA. Foreløbigt er det de mere bløde nøgletal, der er svækkede. Det gælder eksempelvis forbrugertillid og antallet af nye eksportordrer til virksomhederne.
”Indtil videre har hverken europæisk eller amerikansk økonomi vist tydelige tegn på svækkelse som følge af den høje usikkerhed omkring fremtidens handelsforhold mellem fx EU og USA”
- Sune Malthe-Thagaard, chefanalytiker i Totalkredit
Investorer er i vildrede om vækst
Det til trods steg især de lange renter mærkbart i løbet af maj, fordi Trumps uforudsigelige politiske kurs på fx toldområdet og i forhold til størrelsen på hans ufinansierede skattelettelser, gør, at investorerne er i vildrede i vurderingen af den økonomiske vækst i de kommende år. Renterne er faldet tilbage igen, så vi er på omtrent samme renteniveauer som i begyndelsen af maj.
Det skyldes, at Trump har vist, at han ikke vil lægge eksorbitant høje toldsatser på kinesiske varer, og at handelsdomstolen måske sætter et loft over, hvor høje toldsatser Trump overhovedet egenhændigt kan indføre. Det har givet lidt mere ro på finansmarkederne.
Ingen kender dog endnu den endelige størrelse på fremtidens toldsatser, og den usikkerhed kan i sig selv trække væksten ned, hvis virksomhederne holder tilstrækkeligt igen med nye investeringer, og hvis forbrugerne i stor stil beholder pengene i lommerne frem for at forbruge. Derfor vil investorerne holde nøje øje med udviklingen hen over sommeren i de økonomiske nøgletal, som kan gøre os klogere på de mere langsigtede økonomiske effekter.
F-kort renten er faldet
F3- og F5-renterne er omtrent uændrede ved indgangen til juni end for en måned siden. Det er derfor lidt billigere end i marts, hvor fx F5-renten på et tidspunkt var næsten 2,8 %. F-kort-renten faldt 1,2 procentpoint, da lånet fik ny rente fra 1. januar, og den vil falde yderligere ved næste rentefastsættelse 1. juli, da den bagvedliggende seksmånedersrente (CITA6) er faldet siden nytår og formentlig vil være lidt lavere om en måned, når renten igen fastsættes for 2. halvår 2025.
Ikke udsigt til nedkonvertering af 5 %-lån foreløbig
Der er derimod ikke sket meget med kursen på det fastforrentede 4 %-lån, der ligger omkring kurs 99. Der er derfor stadig noget vej, før nedkonvertering af 5 %-lån til fx et 3,5 %-lån for alvor bliver interessant for flertallet af boligejere. Der er dog længe til næste opsigelsesfrist i slutningen af juli, så meget kan nå at ske inden da. Donald Trumps uforudsigelighed gør, at kursen kan ændres markant af en uventet udmelding, som vi ikke har tænkt på i dag.
”Der er derimod ikke sket meget med kursen på det fastforrentede 4 %-lån, der ligger omkring kurs 99. Der er derfor stadig noget vej, før nedkonvertering af 5 %-lån til fx et 3,5 %-lån for alvor bliver interessant for flertallet af boligejere.”
- Sune Malthe-Thagaard, chefanalytiker i Totalkredit
Coop Bank er det trygge bankvalg for prisbevidste danskere. Vi er en onlinebank med boligfinansiering, lån, konti, kort og opsparing. Kort sagt alt det, du har behov for fra en bank, uanset hvor du er i livet.
